重點(diǎn)關(guān)注：

1、債市要聞速覽

 據(jù)人據(jù)人民網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年前7個(gè)月我國地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)5.66萬億元。其中，剔除135億元中小銀行專項(xiàng)債后，新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模34540.13億元。作為政府性基金的重要組成部分，專項(xiàng)債余額受限額約束。根據(jù)財(cái)政部最新數(shù)據(jù)，2022年全國地方政府債務(wù)限額為376474.30億元，其中專項(xiàng)債務(wù)限額218185.08億元。截至2022年6月末，全國地方政府債務(wù)余額347503億元，控制在全國人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。其中，專項(xiàng)債務(wù)202645億元。從專項(xiàng)債投資領(lǐng)域的選擇上看，可以聚焦與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合的新基建。事實(shí)上，我國不少地方已經(jīng)在這方面，尤其是算力資源的投入和布局方面行動(dòng)起來，良性競(jìng)爭(zhēng)的局面初步形成。 7月13日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)省以下財(cái)政體制改革工作的指導(dǎo)意見》提出，健全地方政府債務(wù)限額分配機(jī)制，一般債務(wù)限額應(yīng)與一般公共預(yù)算收入相匹配，專項(xiàng)債務(wù)限額應(yīng)與政府性基金預(yù)算收入及項(xiàng)目收益等相匹配，促進(jìn)融資規(guī)模與項(xiàng)目收益相平衡，完善專項(xiàng)債券資金投向領(lǐng)域禁止類項(xiàng)目清單和違規(guī)使用專項(xiàng)債券處理處罰機(jī)制。預(yù)計(jì)下半年，我國將提出用好地方政府專項(xiàng)債券資金，支持地方政府充分利用專項(xiàng)債務(wù)限額。

2、利率走勢(shì)分析

2022年7月29日至2022年8月2日期間，5年期AA+級(jí)、AA級(jí)、AAA級(jí)公司債到期收益率均小幅下降。2022年7月29日5年期AA級(jí)、AA+級(jí)、AAA級(jí)公司債到期收益率較2022年8月2日分別下降4.62bp至3.0.06%，下降4.94bp至3.2093%、下降4.84bp至3.9029%。

3、機(jī)構(gòu)看債市

l  中信固收：“OMO縮量”與“隔夜破1”同時(shí)出現(xiàn)，8月資金面能否維持寬松？中信固收分析稱，進(jìn)入7月以來，央行先是實(shí)施OMO縮量續(xù)作并回籠了近4000億元流動(dòng)性，又在答記者問時(shí)直言當(dāng)前銀行間“流動(dòng)性保持在較合理充裕還略微偏多的水平上”，種種跡象表明央行似乎想在量上收緊銀行間流動(dòng)性。然而令人困惑的是，7月銀行間資金利率反而下行至年內(nèi)低位，DR001利率甚至一度跌破“1%”的水平，這種矛盾也使得后續(xù)資金面運(yùn)行情況顯得有些“撲朔迷離”。今年上半年大型商業(yè)銀行存款的快速增長大幅增加了銀行間資金供給，而在7月政治局會(huì)議定調(diào)“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一些突出矛盾和問題”背景下，央行實(shí)施的流動(dòng)性調(diào)控更多的含有前瞻指引意義而非大幅度的流動(dòng)性收緊，因此7月資金面下行至年內(nèi)低位。債券市場(chǎng)資訊（第209期）